法國(guó)金融交易稅(FTT)預(yù)計(jì)將于8月實(shí)施，這將使該國(guó)成為歐洲第四大最昂貴的交易地，并為運(yùn)營(yíng)活躍基金的公司增加大量成本。

這些說(shuō)法來(lái)自瑞士瑞信銀行最近的一項(xiàng)名為“歐洲和FTT之間的聯(lián)系”的研究，研究了法國(guó)和歐盟委員會(huì)去年9月提出的整個(gè)歐盟提議的交易稅的潛在影響。

根據(jù)瑞士銀行的研究，法屬FTT對(duì)市值超過(guò)10億歐元的法國(guó)總部公司的凈買(mǎi)入交易征收0.1%的稅，這將使活躍資金每年增加4個(gè)基點(diǎn)。每個(gè)季度投資組合營(yíng)業(yè)額的20%。

對(duì)于被動(dòng)型基金，研究表明，低稅率意味著容易被吸收，“對(duì)投資者回報(bào)的影響微乎其微”。

“對(duì)2002年至2011年CAC 40季度回顧的再平衡分析顯示，與目前典型CAC 40 ETF追蹤器25 bps的總成本比相比，法屬FTT每年僅(平均)多支出0.5 bps。”紙。

就總交易成本而言，根據(jù)市場(chǎng)影響估計(jì)，瑞士瑞信銀行已將法國(guó)確定為歐洲最便宜的市場(chǎng)之一，僅次于英、意、奧、丹。不過(guò)，據(jù)估計(jì)，F(xiàn)TT的增加將使法國(guó)成為交易價(jià)格第四高的歐洲市場(chǎng)，僅次于愛(ài)爾蘭、希臘和英國(guó)，后者以印花稅的形式征收自己的股票交易稅。

法國(guó)還以0.01%的成本對(duì)在法國(guó)運(yùn)營(yíng)的HFT公司進(jìn)行了FTT補(bǔ)貼。然而，研究表明，如果HFT公司轉(zhuǎn)移到法國(guó)境外或注冊(cè)為做市商，它很容易逃避這一指控。

法國(guó)的FTT計(jì)劃比計(jì)劃于2014年實(shí)施的歐盟稅收計(jì)劃要快得多。歐盟內(nèi)部的FTT將對(duì)所有非衍生產(chǎn)品收取0.1%的費(fèi)用，對(duì)所有衍生交易收取0.01%的費(fèi)用。然而，瑞士瑞信銀行的研究對(duì)當(dāng)前計(jì)劃的成功表示懷疑。

聲明說(shuō)：“歐盟內(nèi)部，甚至歐元區(qū)國(guó)家之間的政治爭(zhēng)端意味著歐盟FTT很難被所有27個(gè)歐盟國(guó)家采納。”“我們認(rèn)為，更有可能的是，少數(shù)國(guó)家實(shí)施了歐盟FTT的修訂版，或者效仿法國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人，對(duì)股票交易征收個(gè)人所得稅。