特斯拉(納斯達(dá)克股票代碼：TSLA)投資者對(duì)該公司第二季度收益報(bào)告的好消息是，電動(dòng)汽車先驅(qū)上個(gè)季度沒有像2019年頭三個(gè)月那樣虧損。壞消息是它仍然損失了大量資金，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過分析師的預(yù)期。

此外，首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克(Elon Musk)對(duì)特斯拉未來的利潤(rùn)軌跡進(jìn)行了進(jìn)一步的混淆。該公司還重申其全年交付預(yù)測(cè)，但沒有提供太多證據(jù)表明其目標(biāo)確實(shí)可以實(shí)現(xiàn)。最后，馬斯克為2020年及以后提供了一個(gè)樂觀但可能不現(xiàn)實(shí)的前景?？偠灾?，收益報(bào)告提出的問題多于答案。這導(dǎo)致特斯拉股價(jià)周四暴跌14%，回升了過去幾周的漲幅。

在第一季度，特斯拉錄得巨額虧損7.02億美元，或每股4.10美元。在第二季度，這一損失增加到了4.08億美元(每股2.31美元)。管理層指出，該公司上季度發(fā)生了1.17億美元的重組和其他費(fèi)用。但即便調(diào)整這些費(fèi)用，特斯拉也未能達(dá)到分析師對(duì)盈利能力的預(yù)期。

特斯拉將其季度虧損歸咎于幾個(gè)因素。雖然交付量達(dá)到95,356的記錄 - 略高于公司的初步估計(jì)- 特斯拉上個(gè)季度開始提供低利潤(rùn)的入門級(jí)Model 3(售價(jià)僅為35,000美元)。它還降低了舊版本S型和X型的價(jià)格，監(jiān)管信貸收入也有所下降。因此，汽車毛利率從一季度的20.2%和2018年第二季度的20.6%降至18.9%。

不計(jì)監(jiān)管信貸，汽車毛利率較第一季度提高約2個(gè)百分點(diǎn)。然而，在此基礎(chǔ)上，汽車毛利率同比下降超過2個(gè)百分點(diǎn)。

換句話說，盡管成本有所降低，但特斯拉的降價(jià) - 其中只有本月還有另一次降價(jià)- 以及不利的混合變化顯然在很大程度上損害了盈利能力。目前尚不清楚特斯拉是否能夠通過繼續(xù)降低成本和提高生產(chǎn)率來阻止出血。