根據(jù)新的研究，在前沿市場尋找阿爾法的投資者應該期望付出更大的價差和更長的執(zhí)行時間。瑞士瑞信銀行交易策略主管馬克布坎南(Mark Buchanan)表示，許多動態(tài)因素可能會使投資前沿市場的成本更高，比如更大的買賣價差、缺乏流動性和繁瑣的實物交易程序。

對于尋求增長機會的投資者來說，前沿市場是一個有吸引力的選擇。然而，它們可投資的領域缺乏吸收大規(guī)模機構投資的能力。“流動性的普遍缺乏也意味著交易成本高而慢，尤其是在壓力較大的時候。”

根據(jù)摩根士丹利資本國際的國家分類，瑞士瑞信銀行估計前沿市場的總市值約為6450億美元，但投資范圍更小，因為許多證券因最低規(guī)模門檻、缺乏流動性或外國所有權限制而被排除在外。新興市場總市值12.3萬億美元，發(fā)達市場總市值30.7萬億美元。

布坎南表示：“廣義前沿基準主要由中東、金融業(yè)和少數(shù)大型股主導?！?因此，決定冒險的投資者應該謹慎，為動蕩做好準備."

然而，根據(jù)位于阿布扎比的資產(chǎn)管理公司Invest AD對機構投資者的調(diào)查，66%的人希望投資前沿市場，而非洲是最大的機會，44%的人認為前沿亞洲(如越南和蒙古)是最大的機會。優(yōu)先權。只有22%的人認為中東是最大的前景，17%的人認為是中歐或東歐。

然而，息差的變化可能意味著，即使是最有說服力的投資想法也可能比投資組合經(jīng)理意識到的更昂貴。布坎南說：“前沿市場的平均價差是新興市場的兩倍，是發(fā)達國家的七倍?！薄巴顿Y者應該預期前沿市場的交易成本會更高，即使是最大的股票也有最大的買賣價差?！?

瑞士瑞信銀行的最新研究顯示，整個前沿市場的平均買賣價差差異很大，從斯里蘭卡的約190個基點到卡塔爾的約10個基點不等。布坎南解釋說，一個糟糕的買賣價差通常反映了一個更加開放和競爭的市場。通常，在交易所中，越南、阿根廷和卡塔爾等相對發(fā)達的國家，買賣價差相對較低。然而，價格的變化也會影響買賣價差，布坎南警告交易者注意資產(chǎn)類別之間的差異。

缺乏流動性和進行交易所需的時間也會增加成本。邊境市場通常流動性較差，一旦爆發(fā)危機，比如最近迪拜主權債務危機，嚴重影響流動性，那里的流動性就會枯竭。

布坎南說：“即使在‘正?！氖袌鰲l件下，投資相對少量的基金所花費的時間也可能相當可觀。”例如，在MSCI前沿市場指數(shù)中，投資1000萬美元所花費的時間是25%，這是基于最近20天的平均交易量。布坎南解釋說，盡管大約80%的交易可以在最初交易日的前半段執(zhí)行，但他估計完成整個交易需要兩天半的時間。