英國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出，大型資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)活動(dòng)(包括其交易業(yè)務(wù))可能構(gòu)成重大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，這令市場(chǎng)觀察人士感到驚訝。根據(jù)即將成為英國(guó)新金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的金融行為管理局(FCA)的方法文件，對(duì)大規(guī)模買方業(yè)務(wù)的損害可能“破壞特定市場(chǎng)的完整性”，因此將受到主動(dòng)監(jiān)管計(jì)劃的約束。2012年底。
現(xiàn)有的監(jiān)管機(jī)構(gòu)金融服務(wù)管理局(FSA)將被廢除，因?yàn)樗茨茏R(shí)別和預(yù)防全球金融危機(jī)對(duì)英國(guó)的影響。其職責(zé)將在負(fù)責(zé)監(jiān)督金融服務(wù)公司行為的FCA和英國(guó)銀行下屬的審慎監(jiān)管局之間進(jìn)行劃分。
咨詢公司牛津金融集團(tuán)(Oxford Financial Group)首席執(zhí)行官魯本李(Ruben Lee)表示：“乍一看，單個(gè)基金經(jīng)理是否被認(rèn)為存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是令人難以置信的?！苯鹑诨A(chǔ)設(shè)施”。李開復(fù)指出，要被視為對(duì)市場(chǎng)誠(chéng)信的風(fēng)險(xiǎn)，一家公司必須與其他交易對(duì)手緊密聯(lián)系，這樣IT或信用失敗才會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。歷史上，這被認(rèn)為只適用于市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)，如證券交易所和清算所。最近又增加了一個(gè)勵(lì)志代理。
Lee說(shuō)：“20世紀(jì)90年代末，長(zhǎng)期資本管理對(duì)沖基金的崩潰是這些基金似乎構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)例子?！薄霸谶@種情況下，人們發(fā)現(xiàn)公司的頭寸在被交易對(duì)手接管時(shí)實(shí)際上是盈利的，但公司沒(méi)有現(xiàn)金來(lái)支持他們。”
他補(bǔ)充稱，F(xiàn)CA文件顯示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正準(zhǔn)備干預(yù)此前不在其職權(quán)范圍內(nèi)的領(lǐng)域。
英國(guó)買方行業(yè)組織投資管理協(xié)會(huì)(Investment Management Association)首席執(zhí)行官理查德桑德斯(Richard Saunders)承認(rèn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該考慮任何中斷對(duì)買方公司運(yùn)營(yíng)的更廣泛影響，但認(rèn)為這不太可能給買方帶來(lái)高風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)。
他表示：“遵循客戶資產(chǎn)隔離的所有規(guī)則，交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該不是問(wèn)題?！薄敖灰讓?duì)手將與之交易的實(shí)體是基金，該基金仍將運(yùn)行。”
咨詢公司ErnstYoung的資產(chǎn)管理監(jiān)管改革主管安東尼柯比(Anthony Kirby)表示，F(xiàn)CA將專注于對(duì)公司活動(dòng)的“專題”審查。他說(shuō)：“他們會(huì)專門介入客戶的資金或產(chǎn)品，或者在這種情況下資產(chǎn)管理公司的運(yùn)作。"
預(yù)期的更廣泛的監(jiān)管干預(yù)部分是由于FCA負(fù)責(zé)保護(hù)的“消費(fèi)者”的新的寬泛定義。除了零售客戶，這還包括為客戶、對(duì)沖基金和日內(nèi)交易者購(gòu)買股票的投資基金和股票經(jīng)紀(jì)人。
柯比說(shuō)：“看到這么多不同類型的實(shí)體被歸類為消費(fèi)者，我個(gè)人感到很驚訝?！?
FCA職責(zé)的制定仍處于起步階段，本方法文件旨在提出市場(chǎng)應(yīng)考慮的問(wèn)題。
金融服務(wù)管理局將在2011年9月1日前接受對(duì)該方法文件的意見(jiàn)。白皮書對(duì)政府的監(jiān)管改革進(jìn)行了更廣泛的闡述，其中詳細(xì)介紹了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)和結(jié)構(gòu)，并提供了一份可進(jìn)一步指導(dǎo)立法發(fā)展的咨詢文件。