根據(jù)The Trade 2018年對對沖基金的算法交易調(diào)查，2018年對沖基金的預(yù)期，尤其是來自銀行的算法提供商的預(yù)期，遠(yuǎn)高于MiFID II新電子交易環(huán)境的現(xiàn)實(shí)。

雖然這些可能是MiFID II時代宏大計劃的早期階段，但今年的調(diào)查結(jié)果顯示，對沖基金已經(jīng)將標(biāo)的作為算法功能的關(guān)鍵領(lǐng)域進(jìn)行了審查，這可能會在一定程度上為策略和提供商關(guān)系提供信息。

由于提供商對14種不同類別算法的性能和功能進(jìn)行了評級，今年算法性能的總得分為5.47，盡管交易模式不斷變化，但仍低于去年的平均得分5.68。

在考察的14個業(yè)績類別中，12個的同比得分有所下降，但僅在高管咨詢類別有所上升，這是意料之中的，因?yàn)橘u方在此期間密切關(guān)注了這一屬性。MiFID二介紹。

然而，在今年的調(diào)查中，代理人表現(xiàn)良好，因?yàn)殂y行的得分大幅下降，或者說是最好的同比得分。盡管很多業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，專業(yè)券商將成為受新監(jiān)管體系影響最大的券商之一，但早期跡象顯示，其算法產(chǎn)品的改進(jìn)在對沖基金客戶中表現(xiàn)良好。

調(diào)查顯示，對沖基金也渴望可靠性和簡單性。與今年早些時候考察的長期競爭對手類似，在后MiFID II環(huán)境中，買方公司并不關(guān)心從算法中獲得更好的價格交易——對沖基金的同比跌幅最大——約5%的受訪者使用算法來提高價格。

采用該算法最常見的原因是執(zhí)行一致性(14.5%)、易用性(14.59%)和市場影響力降低(12.27%)。

還發(fā)現(xiàn)，中型對沖基金更愿意在一年內(nèi)與眾多算法提供商合作，平均關(guān)系數(shù)從1.56增加到4.5。

顯然，這些公司正在利用他們在這一領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，并在新的監(jiān)管環(huán)境中審視他們作為競爭優(yōu)勢的選擇，這與買方公司尋求減少他們處理的經(jīng)紀(jì)人數(shù)量的總體預(yù)期背道而馳。一旦MiFID II生效。

對沖基金是否會繼續(xù)與未來的算法供應(yīng)商保持聯(lián)系還有待觀察，但現(xiàn)在的責(zé)任在于賣家，尤其是銀行，要超越市場，滿足客戶日益增長的期望。由于MiFID II對合規(guī)性的關(guān)注較少，并且有更多關(guān)于獲得最佳回報的信息，因此這是一個不斷發(fā)展的市場。