歐洲議會(huì)審查MiFID的代表Markus Ferber MEP提出了限制高頻交易(HFT)的建議，其他歐洲議會(huì)議員可能會(huì)放寬限制。歐洲議會(huì)經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)委員會(huì)(ECON)成員必須在費(fèi)爾伯3月份提出的修訂草案之后，提交對(duì)MiFID II的任何修正。

預(yù)計(jì)ECON成員將拒絕費(fèi)爾伯禁止直接電子訪問(wèn)(DEA)的提議，以及他對(duì)所有訂單實(shí)施500毫秒最低休息時(shí)間的計(jì)劃。

歐洲自由與民主聯(lián)盟成員OTRA施密特歐洲議會(huì)議員在TRADEnews.com看到的一份文件中，建議取消最低休息時(shí)間，將藥品管理局的禁令限制在純粹的贊助訪問(wèn)，即只進(jìn)入市場(chǎng)，不進(jìn)行交易前風(fēng)險(xiǎn)控制。

施密特的政策顧問(wèn)Ricard Gidner Drens告訴TRADEnews.com:“我們認(rèn)為，與其禁止一切形式的直接市場(chǎng)準(zhǔn)入，不如強(qiáng)制實(shí)施交易前風(fēng)險(xiǎn)檢查，這可能是歐洲議會(huì)大多數(shù)議員的普遍立場(chǎng)?！?

本月初開(kāi)始生效的歐洲證券監(jiān)督管理局的指導(dǎo)方針包括了控制措施，以確保投資者在沒(méi)有交易前風(fēng)險(xiǎn)控制的情況下無(wú)法進(jìn)入市場(chǎng)。

費(fèi)爾伯就歐盟委員會(huì)去年10月提出的初步建議進(jìn)行了公眾咨詢，從而啟動(dòng)了對(duì)MiFID的ECON審查。在整理了對(duì)咨詢的回應(yīng)后，ECON在2月份召開(kāi)了一次會(huì)議，會(huì)后Faber根據(jù)總體反饋對(duì)委員會(huì)的文本提出了自己的修改意見(jiàn)。

定義HFT。

Ydren也同意控制HFT的必要性，但補(bǔ)充說(shuō)，費(fèi)爾伯提出的實(shí)踐定義需要“微調(diào)”。

他說(shuō)：“由于對(duì)整個(gè)歐洲的金融交易稅不抱太大希望，人們更加關(guān)注遏制投機(jī)活動(dòng)，而遏制HFT是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的一種方式?！?。

盡管在MiFID II最終確定之前必須與歐洲議會(huì)達(dá)成協(xié)議，但歐洲議會(huì)只能就FTT提案向歐洲委員會(huì)提供建議。鑒于包括英國(guó)在內(nèi)的許多歐洲國(guó)家越來(lái)越不愿意支持這項(xiàng)稅收，Idenas認(rèn)為這項(xiàng)提議“死于水中”。

費(fèi)伯在他的修正案中指出，HFT被定義為以自己的名義交易并滿足五個(gè)特征中至少四個(gè)特征的市場(chǎng)參與者。屬于這一定義的公司將被要求向市場(chǎng)提供持續(xù)的流動(dòng)性。

施密特提議將HFT的訂單交易比定義為250: 1，而不是4: 1，以限制這一提議對(duì)更傳統(tǒng)投資者的影響。

Ydren表示：“盡管我們同意對(duì)HFT公司承擔(dān)持續(xù)交易義務(wù)的方法，但我們必須確保不捕捉養(yǎng)老基金進(jìn)行的算法交易?！?

Ydren補(bǔ)充說(shuō)，歐洲貨幣基金組織成員需要討論HFT繞過(guò)這一定義的可能性，以便他們不受連續(xù)報(bào)價(jià)義務(wù)的約束。

修正案提出后，法伯將制定另一個(gè)版本的指令，該指令將于7月由ECON投票通過(guò)。然后，歐洲聯(lián)盟理事會(huì)將提出其版本的《第二次部長(zhǎng)級(jí)宣言》，然后通過(guò)由議會(huì)、歐洲委員會(huì)和歐洲理事會(huì)參與的三方協(xié)商進(jìn)程談判最終文本。