歐盟委員會(EC)發(fā)布了市場濫用指令(MAD)的更新版本，將原來的MAD分為法規(guī)和指令，并賦予成員國實施刑事制裁的權(quán)力。歐洲共同體內(nèi)部市場和服務(wù)專員米歇爾巴尼耶(Michel Barnier)表示：“通過擴(kuò)大和加強我們的立法框架，并加強對監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)力和制裁，今天的提議將使它們能夠擁有保持市場清潔和透明的工具?！?最新的提議旨在統(tǒng)一歐盟成員國之間關(guān)于市場濫用和操縱的規(guī)則。"

歐盟委員會決定將原有的MAD轉(zhuǎn)換為MAR法規(guī)，以解決與MAD相關(guān)的法律不確定性，縮小監(jiān)管差距。MAR將附帶一項單獨的指令，該指令將賦予歐盟成員國通過刑事制裁實施市場濫用規(guī)則的能力。

與該指令不同，該法律沒有給予歐共體成員國在國家一級解釋規(guī)則的任何空間。

注意到最初的MAD現(xiàn)在已經(jīng)被引入新的交易場所所“超越”，更新后的MAR試圖將現(xiàn)有歐盟法規(guī)的范圍擴(kuò)大到僅在多邊交易機(jī)構(gòu)和其他有組織交易機(jī)構(gòu)(OTF)和場外交易機(jī)構(gòu)交易的金融工具。

這將確保市場濫用法規(guī)現(xiàn)在涵蓋所有平臺上的交易。它還澄清了哪些高頻交易策略可以被視為市場濫用，如報價填充。

該提案包括多項措施，以確保監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠獲得檢測市場濫用所需的信息，并將可疑交易報告擴(kuò)展至場外交易。

它還澄清，當(dāng)有合理的理由懷疑內(nèi)部交易或市場操縱時，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以從電信運營商那里獲得現(xiàn)有的電話和數(shù)據(jù)流量記錄。它還允許主管當(dāng)局在合理懷疑內(nèi)部交易或市場操縱時查閱私人文件或場所。

所附指令界定了內(nèi)幕交易和市場操縱，并允許成員國將煽動、協(xié)助和教授內(nèi)幕交易和市場操縱定為刑事犯罪。

該提案還包括一項新的“試圖操縱市場罪”，這使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)有可能在有人試圖操縱市場但失敗時實施制裁。

歐共體認(rèn)為，對現(xiàn)有制裁的評估表明，現(xiàn)有制度缺乏影響力和說服力，導(dǎo)致MAD執(zhí)行不力。

MAD于2003年首次推出，旨在通過禁止有內(nèi)幕消息的人進(jìn)行交易來提高投資者信心和市場誠信。它還旨在防止參與者傳播虛假信息和故意進(jìn)入交易以產(chǎn)生異常價格。

該提案現(xiàn)在將提交歐洲議會和理事會談判和通過。一旦采用，市場參與者將有24個月的時間準(zhǔn)備實施。