泛歐金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)歐洲證券和市場(chǎng)管理局(European securities and markets authority)表示，將利用對(duì)高頻交易最新問卷的反饋，為MiFID II提案提供信息。2月16日，ESMA取代了今年初的歐盟證券監(jiān)管委員會(huì)(CESR)，向約150名受訪者發(fā)送了關(guān)于HFT的問卷，包括市場(chǎng)運(yùn)營商、買方公司、賣方公司、行業(yè)協(xié)會(huì)和從事低延遲交易的人士。該答復(fù)將于3月25日到期，并將移交給新成立的ESMA工作組，該工作組正在就微觀結(jié)構(gòu)問題(包括HFT、贊助商訪問、托管、成本結(jié)構(gòu)和價(jià)格變化)進(jìn)行實(shí)況調(diào)查。

ESMA發(fā)言人表示：“歐洲證券管理局HFT特別工作組的工作仍處于早期階段，但它與MiFID審查及其對(duì)市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)的建議有關(guān)，自動(dòng)交易是其中的一個(gè)重要部分。”

高頻交易公司和其他從事低延遲交易的公司已經(jīng)在所采用的策略類型、如何進(jìn)入市場(chǎng)、交易的資產(chǎn)類型、等待時(shí)間要求、算法開發(fā)和風(fēng)險(xiǎn)管理程序等方面進(jìn)行了測(cè)試。他們還被要求在2010年第四季度提供訂單/交易比率、每秒訂單數(shù)和訂單價(jià)值的數(shù)據(jù)。

向受監(jiān)管市場(chǎng)和多邊貿(mào)易機(jī)構(gòu)詢問其擁有的高頻交易會(huì)員數(shù)量、交易平臺(tái)的技術(shù)表現(xiàn)、高頻交易公司自2010年第四季度以來執(zhí)行的交易數(shù)量和金額等數(shù)據(jù)。

就問卷調(diào)查而言，HFT定義為“交易活動(dòng)”，它采用復(fù)雜的算法技術(shù)來解讀來自市場(chǎng)的信號(hào)，并相應(yīng)地實(shí)施通常涉及訂單的高頻生成和低延遲傳輸?shù)慕灰撞呗?。這些訂單被推向市場(chǎng)。相關(guān)交易策略主要包括短時(shí)間內(nèi)的準(zhǔn)做市商或套利。他們通常涉及用自己的賬戶交易，而不是客戶，通常在一天結(jié)束時(shí)平倉。"

歐洲委員會(huì)(EC)在最近的MiFID咨詢文件中提出了一些建議，旨在適應(yīng)現(xiàn)有的監(jiān)管框架，以應(yīng)對(duì)自動(dòng)交易的增長(zhǎng)和相關(guān)問題。該文件提出了自動(dòng)交易的廣義定義，包括高頻交易的子類別。

自動(dòng)交易者將被定義為使用算法“確定交易執(zhí)行的任何或所有方面，包括時(shí)間、數(shù)量和價(jià)格”的任何參與者。

歐共體還提出了技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)，以防止系統(tǒng)錯(cuò)誤和監(jiān)測(cè)贊助訪問安排，并要求市場(chǎng)參與者向主管當(dāng)局通報(bào)所使用的算法。

此外，MiFID II可能會(huì)要求所有市場(chǎng)安裝自己的斷路器，在平臺(tái)上進(jìn)行壓力測(cè)試以提供靈活性，并提供公平平等的托管服務(wù)使用。

作為自動(dòng)交易改革的一部分，ESMA可以被授權(quán)設(shè)定規(guī)模線的大小和斷路器的標(biāo)準(zhǔn)。預(yù)計(jì)歐盟委員會(huì)將在收到咨詢后于5月提出新的MiFID規(guī)則，但現(xiàn)在可能會(huì)推遲到6月。