投資者對(duì)金伯利克拉克(紐約證券交易所代碼：KMB)的最新幾份收益報(bào)告感到滿意，這些報(bào)告顯示即使需求趨勢(shì)仍然疲弱，它也可以將更高的成本傳遞給客戶。然而，由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手寶潔公司(紐約證券交易所股票代碼：PG)目前正看到其多年來(lái)的最快增長(zhǎng)，因此對(duì)于這一反彈延伸至2019年，消費(fèi)必需品巨頭將需要展示出提高銷(xiāo)量的能力。

這兩家公司將在未來(lái)幾周內(nèi)公布季度收益，金伯利克拉克將首先加強(qiáng)。下面，我們將仔細(xì)研究投資者對(duì)該公告的預(yù)期，定于7月23日。

從紙漿和塑料等關(guān)鍵投入到運(yùn)輸和制造，各種成本都在不斷增加，最近的最大挑戰(zhàn)是在不犧牲增長(zhǎng)的情況下傳遞更高的價(jià)格。金伯利克拉克在第一財(cái)季的表現(xiàn)非常出色。然而其3%的有機(jī)銷(xiāo)售增長(zhǎng)完全受到價(jià)格上漲的推動(dòng)，因?yàn)殇N(xiāo)量下降了約2%。寶潔公司在2019年初的表現(xiàn)要好得多，因?yàn)槠?%的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)來(lái)自于其產(chǎn)品組合中價(jià)格上漲和單位銷(xiāo)售額的平衡。

周二，投資者將尋找金佰利克拉克從同樣改善的需求趨勢(shì)中受益的跡象，這些趨勢(shì)正在幫助寶潔實(shí)現(xiàn)多年來(lái)最快的增長(zhǎng)。有機(jī)銷(xiāo)售收益高于2%將成為反彈的有力證據(jù)，特別是如果推動(dòng)價(jià)格上漲和交易量增加的話。

降低成本

2019年的第二個(gè)主要優(yōu)先事項(xiàng)是降低成本，首席執(zhí)行官M(fèi)ike Hsu和他的團(tuán)隊(duì)在第一季度開(kāi)始了良好的開(kāi)端。成本下降了1.15億美元，這使得它可能超過(guò)其今年節(jié)省4億美元的目標(biāo)。結(jié)合更高的價(jià)格，這一成功使管理層能夠?qū)⒏喱F(xiàn)金轉(zhuǎn)向廣告，同時(shí)保持盈利穩(wěn)定。

不過(guò)，投資者仍希望看到該公司目前的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率提高約17%，尤其是寶潔公司的可比數(shù)字上漲20%。在這個(gè)領(lǐng)域的成功為公司提供了最大的靈活性，可以通過(guò)更多的營(yíng)銷(xiāo)支持其品牌，并通過(guò)股票回購(gòu)和股息直接向股東提供更多的現(xiàn)金回報(bào)。

下半年展望

由于其財(cái)政年度的一半落后于此，金佰利克拉克將在周二發(fā)布更具體的2019年展望。目前，該預(yù)測(cè)稱(chēng)銷(xiāo)售額將增長(zhǎng)2%，這將比去年的增長(zhǎng)速度更快1 %上漲但仍然落后于寶潔4%的步伐。由于費(fèi)用削減和價(jià)格上漲抵消了成本上升的影響，預(yù)計(jì)盈利預(yù)計(jì)將大約翻于2%的擴(kuò)張率。

但考慮到今年股市的反彈，投資者不太可能慶祝對(duì)這些溫和目標(biāo)的簡(jiǎn)單肯定。相反，華爾街希望金佰利克拉克能夠顯示其經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)的持續(xù)改善，就像寶潔最近幾個(gè)月所做的那樣。